Badan statistik India memperkirakan pertumbuhan ekonomi hanya sebesar 5 persen untuk tahun fiskal yang berakhir bulan Maret, yang merupakan pertumbuhan terlemah dalam satu dekade. Angka ini merupakan penurunan besar dibandingkan beberapa tahun yang lalu, ketika para pejabat menyatakan bahwa India dapat tumbuh sebesar 10 persen atau lebih dalam setahun dan melampaui Tiongkok.
Kementerian Keuangan menuding Badan Statistik terlalu pesimistis. Selain itu, tidak ada keraguan bahwa negara dengan perekonomian terbesar ketiga di Asia ini tidak tumbuh cukup cepat untuk menghasilkan lapangan kerja yang cukup bagi populasi kaum muda yang terus bertambah.
Berikut adalah beberapa pertanyaan dan jawaban mengenai keterpurukan India.
T: Dua tahun lalu, pertumbuhan India mencapai 9 persen atau lebih, sama cepatnya dengan Tiongkok. Apa yang telah terjadi?
Investasi dalam perekonomian telah melambat tajam karena banyak pelaku usaha, baik asing maupun domestik, tidak yakin bahwa pemerintah akan melakukan perbaikan signifikan terhadap infrastruktur India yang buruk, birokrasi yang berat, dan korupsi yang merajalela. Pemadaman listrik tahun lalu yang berdampak pada ratusan juta orang secara dramatis menggarisbawahi beban pada jaringan listrik. Buruknya kondisi jalan raya dan jalur kereta api juga merupakan hambatan besar bagi dunia usaha. Sementara itu, masyarakat India telah memperlambat pengeluaran karena tingginya inflasi, yang juga menghambat investasi karena melemahnya permintaan konsumen sehingga tidak ada alasan bagi dunia usaha untuk melakukan ekspansi.
T: Apakah pertumbuhan 5 persen seburuk itu? Amerika, Jepang, dan Eropa akan beruntung jika bisa tumbuh secepat ini.
India membutuhkan pertumbuhan yang cepat untuk mengangkat lebih banyak orang keluar dari kemiskinan dan menyediakan lapangan kerja yang cukup bagi populasinya yang terus bertambah. Pendapatan rata-rata per orang adalah sekitar $1.500 pada tahun 2011, bahkan tidak sampai sepertiga puluh dari pendapatan rata-rata di AS. Lebih dari separuh dari 1,2 miliar penduduk India berusia di bawah 30 tahun dan sekitar 13 juta orang India mencapai usia kerja setiap tahunnya, menurut IMF. Kementerian Keuangan India memperkirakan bahwa negara tersebut memerlukan pertumbuhan setidaknya 8 persen setiap tahunnya untuk menciptakan lapangan kerja baru yang memadai.
T: Apa dampak kemerosotan India terhadap perekonomian global?
Hal ini meredupkan harapan bahwa India, bersama dengan Tiongkok, akan membantu mendorong pemulihan ekonomi global yang menderita akibat lambannya pemulihan AS dan resesi di Eropa. Perusahaan global mulai dari pembuat mobil hingga pengecer yang berharap konsumen India akan menghasilkan pendapatan baru mungkin harus mengurangi rencana mereka untuk negara tersebut.
T: Dapatkah bank sentral India membantu?
Ruang lingkupnya untuk menurunkan suku bunga guna meningkatkan perekonomian dibatasi oleh inflasi yang tinggi. Para gubernur bank sentral khawatir bahwa suku bunga yang lebih rendah hanya akan memperburuk inflasi dan semakin memiskinkan banyak masyarakat India dengan menaikkan harga pangan dan kebutuhan lainnya. Jadi mereka mempertahankan suku bunga tetap tinggi sampai inflasi menunjukkan tanda-tanda moderat. Tingkat suku bunga mencapai titik terendah dalam tiga tahun terakhir sebesar 7,2 persen pada bulan Desember dan Reserve Bank of India melakukan sedikit penurunan suku bunga pinjaman utamanya pada bulan lalu. Namun para analis mengatakan inflasi masih berada pada tingkat yang mengkhawatirkan dan penurunan suku bunga lebih lanjut kemungkinan besar tidak akan berdampak besar pada pinjaman dan investasi. Dan seperti yang telah berulang kali dikatakan oleh bank sentral, permasalahan ekonomi India terlalu rumit untuk diselesaikan hanya oleh bank sentral.
T: Apakah defisit India juga menjadi masalah?
Pemerintah India mengalami defisit anggaran yang sangat besar dan membelanjakan lebih banyak daripada yang dikumpulkannya dalam bentuk pajak. Negara ini juga mempunyai defisit transaksi berjalan yang besar karena impornya, yang membengkak karena minyak dan emas, melebihi ekspor. Defisit menurut definisinya tidak menjadi masalah selama investor bersedia membiayainya dan yakin bahwa utangnya pada akhirnya akan terbayar. Jika keraguan muncul, kreditor India akan menuntut suku bunga yang lebih tinggi untuk terus membiayai negaranya. Dalam keadaan ekstrim, hal ini dapat menyebabkan gagal bayar pemerintah atau krisis neraca pembayaran. Saat ini, defisit kembar tersebut merupakan gejala kelemahan ekonomi India dan menunjukkan kerentanannya. Pemerintah India ingin mengurangi defisit anggarannya, namun harus berhati-hati, karena penarikan belanja defisit yang terlalu tajam akan semakin memperlambat pertumbuhan ekonomi.
T: Sepertinya permasalahan India terlalu sulit untuk diselesaikan.
Hal ini sulit dilakukan, namun ada beberapa langkah yang dapat diambil oleh pemerintah India. Hal ini dapat mereformasi peraturan untuk membuat melakukan bisnis lebih mudah. Survei Kemudahan Berbisnis yang dilakukan Bank Dunia menempatkan India pada peringkat 132 dari 185 negara dan menempatkan India sebagai salah satu dari lima negara terburuk di dunia, baik dalam penegakan kontrak maupun penanganan izin konstruksi. Kalangan dunia usaha mengatakan pemerintah juga harus menerapkan kebijakan yang pro-pertumbuhan, seperti membuka sektor ritel dan penerbangan bagi lebih banyak investasi asing dan membentuk komisi khusus untuk menyelesaikan penundaan yang menghalangi proyek-proyek infrastruktur besar. Hal ini juga akan membantu merampingkan birokrasi negara yang terkenal kusut.